FXGiants: Weekly Market Outlook tgl. 21-25 Agustus

posted in: Analisa Forex, Broker, FXGiants | 0

Simposium ekonomi Jackson Hole, data kunci di fokuskan

Penggerak pasar minggu ini

  • Di AS, simposium ekonomi Jackson Hole tahunan akan dimulai. Keynote speaker termasuk Ketua Fed Yellen dan Presiden ECB Draghi, yang menunjukkan bahwa dunia keuangan akan disetel untuk mendapatkan sinyal kebijakan baru.
  • Di Jepang, inflasi inti diperkirakan akan sedikit meningkat. Meskipun itu akan mendorong BoJ, kami pikir terlalu dini untuk spekulasi mengenai potensi pengurangan stimulus.
  • Kami juga mendapatkan data ekonomi utama dari Jerman, Norwegia, zona euro, Inggris, dan AS.

IDFX weekly market outlook from FXGiants

Senin

Relatif sepi, tanpa kejadian atau indikator utama dalam agenda ekonomi.

 

Selasa

Jerman akan merilis survei ZEW untuk bulan Agustus, sedangkan pada hari Jumat, kita mendapatkan survei Ifo untuk bulan yang sama. Perkiraan untuk semua indeks ini sedikit menurun, namun tetap berada pada level yang sehat. Meskipun indeks ekspektasi ZEW sedikit menurun dalam beberapa bulan terakhir, kondisi terkini survei saat ini tetap berada di dekat level tertinggi sepanjang masa. Sementara itu, indeks komposit Ifo mencapai rekor tertinggi baru di bulan Juli untuk bulan ketiga berturut-turut, menunjukkan bahwa “sentimen di kalangan bisnis Jerman sangat euforia”, karena institut Ifo mengatakannya. Dengan demikian, kami meragukan bahwa penurunan kecil dalam angka-angka ini akan sangat mengkhawatirkan bagi pembuat kebijakan ECB.

 

Rabu

Manufaktur awal dan layanan PMI awal untuk Agustus akan memasuki tahap utama. Perkiraan untuk indeks manufaktur tergelincir agak, sementara layanan cetak diperkirakan akan terus stabil. Indeks ini mundur sedikit dalam beberapa bulan terakhir, meskipun masih berada pada tingkat yang relatif tinggi dibandingkan tahun-tahun belakangan ini, menunjukkan bahwa pemulihan ekonomi blok tersebut berlanjut dengan kecepatan yang solid. Dengan demikian, kami percaya bahwa bahkan dalam kasus penurunan sederhana dalam cetakan manufaktur, selama angka-angka ini tetap pada tingkat yang sehat, mereka tidak mungkin menggagalkan rencana kebijakan ECB. Kami masih melihat kasus untuk pengumuman mengenai pengurangan stimulus di salah satu pertemuan kebijakan yang akan datang (lihat di bawah).

 

Kamis

AS, simposium ekonomi Jackson Hole tahunan akan dimulai (24-26 -). Diselenggarakan oleh Fed Kansas, ini adalah peristiwa besar di mana pembuat kebijakan tertinggi dunia berkumpul untuk bertukar gagasan. Kali ini tidak akan berbeda, dengan dua pembicara utama menjadi Presiden ECB Mario Draghi dan Ketua Fed Janet Yellen, keduanya berbicara pada hari Jumat. Menendang dengan Draghi, di depan pertemuan ini ada harapan bahwa dia akan menggunakan pidato ini untuk memberikan beberapa petunjuk tentang jalan keluar akhirnya dari QE. Namun, pada hari Rabu, sebuah laporan media yang mengetahui sumber ECB menyarankan agar dia tidak memberikan kebijakan baru, tapi malah fokus pada tema simposium; Mendorong ekonomi global yang dinamis. Ini bukan berita yang mengecilkan hati bagi pemain EUR-bull sekalipun. Karena Draghi tidak mungkin memberikan sinyal kebijakan utama, itu berarti dia juga cenderung tidak menggunakan pidato ini sebagai peluang untuk membuat tulang rahang euro. Bagaimanapun, terlepas dari laporan ini, kami masih percaya bahwa investor akan bergantung pada bibir Draghi untuk mendapatkan komentar kebijakan potensial. “Sumber ECB” tidak membawa kredibilitas yang sama seperti komunikasi ECB resmi, menyiratkan masih ada kemungkinan (walaupun yang sederhana) bahwa Draghi tidak menyebutkan kebijakan ECB dan / atau euro dalam sambutannya. Jika dia melakukannya, kami pikir ini mungkin pesan moderat yang menghindari petunjuk secara langsung pada merayap, untuk menghindari apresiasi euro lebih lanjut dan pengetatan kondisi keuangan yang tidak diinginkan.

Sedangkan untuk gambaran yang lebih besar, ECB tetap menetapkan untuk membuat pengumuman seputar tweak QE di “musim gugur”, yang mengindikasikan bahwa kita mungkin akan mendapatkan sinyal baru pada pertemuan bulan September atau Oktober. Meskipun data yang masuk kemungkinan akan memainkan peran penting, kami berpikir bahwa skenario yang realistis adalah skenario di mana Bank menghapusnya mengurangi bias QE pada bulan September, sehingga membuka jalan untuk pengumuman resmi pada bulan Oktober bahwa laju pembelian QE dapat dikurangi oleh Pergantian tahun

Berkaitan dengan Ketua Fed Yellen, pidatonya akan berpusat pada stabilitas keuangan dan karena itu, setiap komentar tentang laju kenaikan suku bunga di masa depan tampaknya tidak mungkin terjadi. Konon, sama halnya dengan Draghi, ucapannya masih akan diawasi ketat karena dia selalu bisa merujuk pada prospek ekonomi AS yang secara tidak langsung menyampaikan pandangan kebijakannya. Jika dia menggemakan komentar baru-baru ini dari Presiden Fed New York William Dudley dan mengisyaratkan bahwa dia dapat memberikan suara untuk mendukung kenaikan suku bunga lain tahun ini, pasar dapat menolak kemungkinan tindakan tersebut. Kemungkinan kenaikan lainnya tahun ini menurun baru-baru ini, setelah FOMC pada bulan Juli menunjukkan lebih banyak pejabat yang khawatir dengan inflasi rendah, dan sekarang berada pada level 40% sesuai dengan dana Fed berjangka.

Di Inggris, perkiraan kedua GDP untuk Q2 adalah karena keluar. Perkiraan untuk pembacaan kedua untuk mengkonfirmasi awal dan menunjukkan bahwa pertumbuhan Inggris hanya + 0,3% qoq. Jika kita melihat ada revisi, kita berpikir bahwa hal itu bisa menjadi sisi positifnya, sebagai satu-satunya indikator utama untuk Q2 yang dirilis setelah perkiraan PDB pertama adalah produksi industri untuk bulan Juni, yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Selain cetak PDB, kumpulan data ini juga mencakup data investasi bisnis untuk Q2, yang diharapkan dapat menarik banyak perhatian. Kembali pada bulan Juni, Gubernur BoE Mark Carney mencatat bahwa kenaikan suku bunga BoE mungkin terutama bergantung pada apakah pertumbuhan konsumsi yang lemah diimbangi oleh investasi bisnis yang lebih kuat, dan apakah upah mulai diberlakukan. Mengingat bahwa upah telah menunjukkan sedikit tanda untuk menguat dalam beberapa bulan terakhir, diperlukan investasi bisnis mungkin diperlukan untuk tetap menghidupkan beberapa spekulasi untuk kenaikan BoE. Jika kita melihat moderasi investasi juga, maka probabilitas pasar untuk kenaikan suku bunga tahun ini bisa melayang menuju 0%, dari 20% saat ini menurut UK OIS.

Di Norwegia, data PDB untuk Q2 akan menjadi fokus, meski tidak ada perkiraan yang tersedia. Kami melihat kasus tingkat pertumbuhan negara (daratan) bertahan, dengan risiko cenderung turun. Sisi baiknya, tingkat pengangguran terus turun sepanjang kuartal, sementara produksi manufaktur lebih kuat dibandingkan dengan Q1. Namun, penjualan ritel sedikit lebih lemah dari kuartal sebelumnya, membuat kami percaya bahwa tingkat pertumbuhan qoq 0,6% yang kuat di Q1 mungkin tidak akan berlanjut, seperti yang diantisipasi oleh Norges Bank dalam perkiraan terakhirnya. Karena itu, meski pertumbuhan melambat sedikit, asalkan tetap mendekati perkiraan NB sendiri, kami tidak mengharapkan hal ini mengarah pada pergeseran dovish dalam bias Bank Dunia.

 

Jumat

Data CPI Jepang untuk bulan Juli akan menjadi sorotan. Tidak ada perkiraan yang tersedia untuk tajuk utama, sementara tingkat CPI inti diperkirakan akan berdetak. Pandangan kita sendiri adalah bahwa tingkat utama bisa meningkat juga, sesuatu yang kita pasarkan pada IPI Tokyo yang berpandangan ke depan untuk bulan ini, di mana judul dan tingkat inti bergerak lebih tinggi. Meskipun kemajuan lebih lanjut dalam prospek inflasi niscaya akan mendorong berita bagi pembuat kebijakan BoJ, kami pikir terlalu dini untuk spekulasi mengenai potensi pengurangan stimulus. Dengan kerangka kerja pengendalian imbal hasil QQE-nya, Bank telah secara eksplisit berkomitmen tidak hanya untuk mencapai target inflasi 2%, namun untuk benar-benar melampaui ekspektasi tersebut. Jadi, seandainya tingkat IHK naik agak jauh, selama mereka tetap berada sejauh ini dari target, kami mempertahankan pandangan kami bahwa BoJ kemungkinan akan mempertahankan kerangka kebijakannya yang sangat longgar. Dari AS, kita mendapatkan pesanan barang tahan lama untuk bulan Juli. Konsensusnya adalah untuk tingkat utama telah turun terutama menyusul kenaikan ibu 6,4% yang menakjubkan di bulan Juni, sementara tidak ada perkiraan yang tersedia untuk tingkat inti. Pandangan kita sendiri adalah kita bisa melihat tingkat bunga inti juga, sesuatu yang kita pasarkan pada PMI manufaktur ISM nasional untuk bulan ini, di mana sub indeks New Order turun.

Leave a Reply